VC/PE的2013投资转型：价值回归与布局

来源：支点投资作者：王保兴发布时间：2013-06-14

    2012年，美国股市遇冷，寒潮同样吹到了国内，总结2012的投资市场，2011年的投资泡沫逐渐消散，企业估值逐渐回归理性。创业者想在投资公司拿到钱更难了，因为投资公司也不知道市场什么时候能转暖，什么时候能获得回报。这与市场变化是分不开的。
    “上市并不是唯一出路。”大家都在讲这句话，可是真的要如何执行相信很多人还是懵懵懂懂，并没有深入条理的去思考，因为对很多投资人或者创业者来讲，上市本身就是一个梦想。
    2013年情况发生了很大的变化，国外的股市都不太好，中国也有800多个公司在排队，所以投资人和创业者不要盯着股市，而是应该盯着市场和客户，这样不管上不上市，企业都会获得成功。
    各家投资机构的投资风格和投资阶段都不同，但2013年的投资趋势给大家带来的诸多挑战，如何在艰难的环境胜出，是每个投资公司都在考虑的问题。
    价值的回归
    一个好的项目，必须得配上一家具有良好造血能力的投资公司，合作才能有旺盛的生命力。一直坚持自已“要素重组投资理论”（优势技术+优秀企业家+具有强大资源整合能力的资本=卓越企业）的支点投资有着自己的感受，“不管项目是早期、中期、后期，只要是好项目、符合公司投资条件及投资方向，都可以列入我们的储备项目库。”股权投资业已从原来的制度性投资、浮于表面的新鲜热闹开始回归真正的价值发现，并进一步延伸至价值创造、同企业一起成长。
    当行业停留在政策性、制度性行业时，别人看不起你，你挣的钱太轻松了，没有增值服务，没有回归到投资本原。“打铁更得自身硬”，对于基金管理公司、如何把自己公司风险有效控制也是非常重要的。宏观环境来看今年是个科技年，新一届政府对科技的重视程度是有目共睹的。对于增值服务，科技地产、科技金融是不可忽视的两个关键词。
    布局的好时机
    秉承一贯的价值投资理念，2013年，尤其是下半年，应该是多谈、多跑、多储备项目的时机。经过前几年的泡沫，很多LP也意识到了项目退出方式问题，随着大家对摆脱单一IPO退出方式的认可，行业并购、产业重组、要素重新整合、定向增发、资产出售等等退出方式的正常回归，低迷的市场也开始凸显出来了一批批的低价格优秀企业。
    当整个经济或某些行业增长速度下来之后，可以发现过去那些在经济庞大泡沫中趁势而上的企业，其实没有竞争力，也没经过产业周期和经济周期的洗礼。经济周期会使我们比过去更清晰的看清楚企业，同时反观价格与价值的变化规律，这个时候应该是投资的机会，资本市场的状况会让你更谨慎，更谨慎的投资是有意义的。
    投资行业并结合近几年IPO市场的周期变化，现在应该是进入了一个新的三年或者五年的投资周期。
    股权投资讲究的是耐力，所以我们要持续性的储备项目。尤其是抓住每个拐点的最佳时机，2013年我们还有很多的事情要做。