58年首次易主 日经靠什么拿下英国《金融时报》？

来源：支点投资作者：支点投资发布时间：2015-08-18

    又一家西方老牌大报要被卖出去了。日本经济新闻社（下文简称日经新闻社）将从英国出版公司培生集团(Pearson)（下文简称Pearson）手中以8.44亿英镑（约合13亿美元）的价格收购其旗下老牌财经报纸《金融时报》等资产。

    7月23日晚间早些时候，世界各大媒体纷纷报道，《金融时报》被德国施普林格(Axel Springer)（下文简称Springer）收购似乎尘埃落定。然而，结局就在这几个小时间出现惊天逆转。媒体纷纷更新报道，就连日本国内除了震惊也还是震惊。两位知情人士表示，直到与这家现金充裕的日本集团达成协议的消息公布前15分钟，Springer才知道自己的交易落空了。

    这期间到底发生了什么？目前尚无从而知，网友自然有众多政治经济因素的原因猜测，但也不排除只是收购过程中的一种商业操作手段。

    笔者想借此机会，回头看看这几年英国《金融时报》、日经和Springer都发生了什么。也许，我们会从中找到导致今天这样一个结果的蛛丝马迹。

英《金融时报》：数字化转型领先全球 无奈与母体发展不合

    英国《金融时报》1888年创办，有着127年的历史，是一个以经济、金融报道为主的英文日报。该报除了以较大篇幅刊登国内外新闻和其他方面的内容以外，每年还会出版专题特刊。此外，它的30种股票价格指数是判断英国金融、经济情况的重要晴雨表。

    1957年，已经收购了从地方报纸到Lazard商业银行等多项资产的英国建筑公司S. Pearson Industries，收购了英国《金融时报》的控股股份，称其为“一笔稳健、保守的投资”。从此，英《金融时报》就再也没有更换过东家。

    就像Pearson早已改头换面一样，英国《金融时报》在日益数字化的全球新闻市场也开始自我再造。当年Pearson买下英国《金融时报》时，还是一份每日销量不到10万份的英国报纸，如今该报已成为一款全球产品，拥有逾72万付费读者，其中2/3以上是数字订户。

    虽然之前执掌培生集团16年、当过记者的玛乔丽-斯卡尔迪诺(Marjorie Scardino)曾经发誓：“只要我活着就不会同意出售英国《金融时报》。”但是，时代的飞速发展足以冲淡一切商业誓言。

    Pearson早已出售了其在Lazard银行所持股份和其它多项资产，包括蜡像馆、葡萄园和电视制作公司，以及旗下众多媒体资产，如法国媒体集团《回声报》(Les Echos)，以便专注于全球教育市场，如今它对自己的定位是“世界领先的学习公司”。

    CEO约翰·雷丁(John Ridding)说：“培生集团如今正专注于成为全球领先的教育集团。这是一个令人激动的目标和一个值得为之奋斗的任务。FT是全球新闻业的领袖。在一个专业化的时代，想要同时骑着两匹马并都能获胜实在太难了。”

    此前也有分析人士称，拥有171年历史的Pearson正在进行战略调整，并把业务重点逐渐转向教育领域，而出售《金融时报》也是迟早的事。

日经与英《金融时报》：金钱、战略与灵魂的多重契合

    此次收购是日本媒体企业对海外企业收购的最大规模。

    英《金融时报》去年的收入虽然达到3.34亿英镑，但是利润不过2400万英镑，约合45亿日元，收购协议价格为8.44亿英镑，约合1600亿日元，是英《金融时报》去年利润的30多倍。同时，截至去年12月底，日经资产负债表上有1030亿日元现金及现金等价物，净利润只有102.6亿日元。

    如果如上文知情人士所说，Springer最后15分钟才知道自己出局，那么收购价格也许是重要的原因之一。而此次收购日经绝对是大手笔。

    显然，日经有自己的算盘，收购《金融时报》有助于实现其战略发展目标。日经在海外打造品牌的努力一直举步维艰。2013年，日经推出英文版的《Nikkei Asian Review》，以求提高海外知名度，但这份刊物一直难以构建读者群。拥有《金融时报》之后，日经的日子显然将大有不同。《金融时报》虽然只有70多万订阅用户，但其2/3的用户来自英国以外。

    根据日经中文网的报道，日经和金融时报的结合，将在世界财经媒体中显示出巨大存在感。电子版的付费读者人数（合计93万）将超过美国《纽约时报》（91万），跃居世界第一，同时报纸发行量将达到《华尔街日报》（146万份）的2倍以上。

    就在达成这笔8.44亿英镑交易的四个月前，日经任命冈田直敏(Naotoshi Okada)出任社长。冈田延续了前任喜多恒雄(Tsuneo Kita)制定的战略，寻求加强日经的数字内容。早在2009年，日经就已制订了“复合媒体时代传媒转型”的计划，准备构筑“纸质媒体＋电子媒体的双头体制”。而《金融时报》无疑是目前媒体数字化转型最为成功的案例，其电子版付费读者已占整体读者的约70％。

    另外，同样作为具有重大影响力的财经类媒体，两大媒体在经营理念上也有共通之处。日经董事长和集团首席执行官喜多恒雄(Tsuneo Kita)表示，“我们的信条是提供高质量财经报道和其他新闻报道，同时保持公平和公正，这与英国《金融时报》的信条非常接近。”

    而对于出售对象选择日经新闻社的理由，培生集团CEO范岳涵（John Fallon）说：“在高品质新闻需求不断提高的亚洲地区扩大业务之际，日经作为合作伙伴，有望与金融时报一起成长”，“日经拥有与我们相同的文化，同时强调能保证留用员工和编辑权的独立。”

德国施普林格(Axel Springer)缘何与英《金融时报》擦肩而过

    根据媒体最初的报道，知情人士称英国《金融时报》出售价值可能高达10亿英镑(约合16亿美元)。然而，最终协议价格为8.44亿英镑（约合13亿美元）。如果消息属实，此次出售培生集团并未实现预期售价。

    恰恰Springer并不是一个大方的公司。早在2014年初，Axel Springer在竞购福布斯杂志（Forbes magazine）时，该公司的首席执行长德普夫纳(Mathias Dopfner)就在价格问题上犹豫不决。

    德普夫纳在接受媒体采访时表示，Springer需要通过收购继续扩大电子业务，但是很少会出较高的价格。他把Springer的收购方式描述为用旧经济价格收购新经济资产。德普夫纳表示，在价格问题上我们比较慎重。他对收购目标定下3个标准：价格合理，我们可以成为市场领头羊，收购的业务符合我们的核心竞争力。小气的Springer遇到急切且大方的日经，胜负或许早已决定。

    除了价格问题，受到德国国内读者阅读习惯等的影响，Springer的数字化步子走的并不快。

    德国一家专业调查机构——阿伦斯巴赫调查机构(Allensbach-Justitut)对2012年德国读者阅读付费行为作了一个专门调查，其数据为：9个调查项目中，愿意为网上新闻报道付费的排列垫底，连天气预报信息都高出一个百分点。

    相比日经2010年便开始尝试对部分电子版新闻收费，2013年AxelSpringer集团才宣布将旗下《柏林早报》(BerlinerMorgenpost)、《汉堡晚报》(HamburgerAbendblatt)，与一本女性杂志、一本电视杂志一起，出售给对手冯克媒体集团(FunkeMediengruppe)，其目的在于集中财力巩固其业界第一的数字媒体地位。

    近日，彭博社报道称，据知情人士透露，Axel Springer日前正在与德国广播公司ProSiebenSat.1 Media，就如何进一步向数字媒体领域发力进行商讨。这轮合作可能会将Axel Springer旗下的《德国图画报》（Bild-Zeitung）、《世界报》（Die Welt）与ProSieben和Sat.1的商业电视台合并。

    然而，Springer对于数字媒体未来的看法，与英国《金融时报》目前的订阅付费模式也有出入。前文所讲那位在价格上很“吝啬”的首席执行长德普夫纳(Mathias Dopfner)曾于2015年6月表示，未来的新闻阅读方式是电子纸，而不是平板电脑。电子纸也称“数码纸”，可理解为“像纸一样薄、柔软、可擦写的显示器”。

    这是德普夫纳对媒体介质的看法和判断。如果Springer按照这一判断发展下去，未来Springer媒体领域的盈利模式就不会像英国《金融时报》一样卖文章，而是卖“电子纸”了。这或许也是德普夫纳不肯对纸媒花大价钱购买的原因之一吧。

    错失英国《金融时报》对Axel Springer未必会有重大影响，但这代表了德国媒体行业的领军者对未来媒体的判断和决策。

    目前德国只有《明镜周刊》（DerSpiegel）和《图片报》（DieBild）等极少数报刊的网站自身营运有盈利，但盈利的规模小到可以忽略不计。未来德国媒体如何面对新媒体的冲击，看与英国《金融时报》擦肩而过的德国媒体如何发展吧。